前海梧桐谢闻栗:做好产业基金的秘诀是什么? 要懂产业有资源会
2017-10-11 16:56
来源:未知
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  Wind数据显示,9月以来,有近20家上市公司发布设立相关产业基金的公告,而每只产业基金背后几乎都有一至数家创投机构的身影。在过去一波又一波的产业基金设立浪潮中,曾经出现了大量“虎头蛇尾”的“僵尸基金”。有业内人士表示,尽管产业基金风潮迭起,但许多基金在实际操作2~3年后就会出许多问题,真正能做好产业基金的凤毛麟角。做好产业基金的秘诀是什么?产业基金有哪些比较合理的模式?前海梧桐并购基金创始合伙人、总裁谢闻栗接受记者采访时表示,要成立一只产业基金必须懂产业运作规律、有产业资源,以及懂得如何布局行业和整合资源。

  谢闻栗指出,产业基金和财务型投资的PE有三个根本的区别:第一,如果对产业没有深度解读能力,不能叫产业投资基金;第二,如果没有产业资源来扶持被投资企业的成长,不能叫产业基金;第三,如果没有真正的产业布局和整合能力,也不能叫产业基金。“产业基金必须拥有相对于其他财务性PE更加深刻的产业解读和认知能力,和除资本以外的产业资源,以及从创业之初就必须拥有的产业创新和产业整合的愿景。”谢闻栗说。

  谢闻栗根据自己的经验分享了三种产业基金的模式,第一种是跟上市公司合作成立并购基金,借助上市公司的眼光来选择和判断项目,借助上市公司的资源、品牌、技术、市场、人才,来扶持被投资企业的成长,还借助上市公司的并购实现退出。以腾邦梧桐并购基金为例,该基金是前海梧桐并购基金与腾邦国际300178股吧)共同成立的,投资方向主要是与旅游市场相关的优质项目,“我们把上市公司的资源注入到被投企业,被投企业的核心盈利模式因此发生了重大的转变和突破,并且在盈利上也产生了很大的变化。”

  第二个模式是和新兴产业的龙头企业合作成立产业基金。以石墨烯产业母基金为例,该基金由前海梧桐并购联合国家发改委中投协新兴产业中心、天元羲王联合成立,规模达200亿。谢闻栗介绍,天元羲王有三个重要的价值是任何投资机构没有的,第一是天元羲王所拥有的石墨矿占全球储量的50%,资源端处于相对垄断地位;第二是石墨烯的制作工艺采用了“多相量子自耦反应法”,通过新型的物理电子相位自耦合的方法使得石墨烯的生产效率提升了100倍;第三是他们的制备工艺使得石墨烯的成本下降了90%。总体上讲,这使得石墨烯的综合性价比提升了1000倍。此外,这家公司还用离子嵌入技术制备各种功能性石墨烯,同时使得功能性石墨烯以很廉价的方式向市场提供。高纯度石墨烯原来一克50元,由于天元羲王的出现,现在一克的价格2元。“所以我们真正的出发点就是跟这样的行业巨头来联合成立布局整个产业的产业基金,它未来的影响力和力是不可替代的。”谢闻栗还,如果是投通讯行业,最好的选择是与华为成立并购基金,因为没有任何机构比华为更了解通讯行业,也没有任何机构比华为拥有通讯行业的更多产业资源。

  第三个模式是与地方成立产业基金。据介绍,目前前海梧桐并购正在跟11个地方谈产业基金的合作。“做产业基金的初衷是促进当地实体经济的产业整合,但是投向什么样的方向才能够真正让初衷得以贯彻和落地呢?中国5000万家中小型企业,有哪些企业比3300家上市公司更具有产业整合的能力呢?”在谢闻栗看来,产业基金如果不跟上市公司合作,它就不可能真正起到产业整合的目的。

  与合力成立产业基金的优势在于,当有、上市公司背书之后,银行就更愿意加入。“银行有着总量达14万亿的资金准备进入股权投资市场,这几乎是中国私募股权投资基金资金总量的三倍,未来几年,银行和的资本加在一起,将有近20万亿的规模,这些钱应该怎么投才能真正起到产业整合的目的呢?只有跟上市公司合作。”谢闻栗认为,产业基金是一种最高效的产业基金运营模式,有了、上市公司和银行的背书,社会上的高净值客户就会纷纷涌入,这样就能把社会上最优质的资源全部整合到一起,发挥最大的产业整合效应。

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